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　　起头：中粮期货讨论中心

　　纲领

　　玄色市集可能在春节前后出现节律的滚动，由此前的先扬后抑滚动为先抑后扬。以前三年技巧，螺纹在春节前后基本是先扬后抑的节律，下降革新时点不断提前。本年则有所不同，节前市集价钱低位下行，节后可能会先行反弹。价钱核心可能会回到3500傍边。

　　从逻辑上来看，以前三年王人会在春节前偏强，这是由于稳增长计谋或者提振用钢需求的预期。不外，以前三年在春节后的用钢旺季基本是不足预期的。这就导致了下降技巧的提前，进而导致本年在春节前转为偏弱。这种滚动使得春节前的价钱水平偏低。

　　在价钱偏低的基础上，基本面则相对健康，是一个廉价钱低库存弱投契的景况。市集预期欠安，钢贸商冬储意愿较低，倒逼钢厂保管较低产量。钢厂自己囤货意愿也不彊，基本以供应直供订单为主，并未专诚通过降价来眩惑钢贸商冬储。这种情况下，钢材和原料的库存王人相对较低。需求方面则有所不同，固然永久市集预期相对悲不雅，但稳增长计谋对短期需求的拉动预期会逐渐披露，春节前后“两重”项打算开工瞻望会有昭着的环比晋升。这会产生错配性的阶段性高潮。

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